CPO逆势走强，英伟达或推CPO交换机新品

CPO逆势走强，英伟达或推CPO交换机新品

家人们晚上好，大阳金融研究所最新研究发布！

据供应链透露，英伟达将于3月的GTC大会推出CPO（共封装光学）交换机新品，预计试产工作顺利进行，8月份即可量产！

说CPO之前，先说说光模块。下图就是光模块，平时在路由器或者交换机上面都能看得到，就是光纤插进去的那一块儿。

光模块的作用是光电信号的转换。平时传送的各种信息是电信号，在发射端，光模块负责把它转化为光信号，以便在光纤中传播。在接收端，光模块收又把光信号转化为电信号，经过调解恢复为原信息。这样就完成了信息的传输。

目前光模块主要应用在电信（30%）和数据中心（70%）两大领域。

根据 Yole 数据，2020 年全球数通市场光模块市场空间为 53 亿美元，到 2026/2032 年分别增长至151/281 亿美元，CAGR 分别为 19%/15%。采用CPO（共封装光学）的光模块将随着技术成熟度提升及成本降低逐步大规模应用。2020 年 CPO 光模块市场空间约 600 万美元，至 2026/2032 年将增至 3/22 亿美元，20-26CAGR 和 26-32CAGR 分别达 104%和 19%。

光模块技术发展有两个核心诉求，一个是提高传输速率，一个是降低功耗。

◆传输速率：千兆网络、万兆网络，指的就是光信号的传输速率。光模块可以根据传输速率分为千兆、万兆（10G）、100G、200G、400G、800G等等。意思是光模块每秒钟能够传输的数据量。

◆降低功耗：随着传输速率提升，光模块的功耗就会提升，为了降低功耗，就产生了不同的封装方式。若光模块到了800G之后，光模块功耗会指数级增长，只靠传统可插拔式封装，压不住光模块发热和功耗。预计800G光模块普及以后，这部分功耗会占数据中心的8%。

在这一背景下，CPO技术应运而生。

CPO（Co-packagedoptics），光电共封装技术。这是用集成电路的思路，把这堆光学器件和电子器件全部集成到一起，就可以提高整个系统的性能和功率效率。

与传统光模块相比，CPO在相同传输速率下可以减少50%的功耗。

在 AI 催化下，数据中心通信速率的高速迭代，CPO等技术都是提高集成度，降低光通信的功耗与成本。

最后，落到市场上，CPO哪些地方会存在投资机会呢？

◆在传统光模块向CPO等环节演进的过程中，行业的最大增量将会出自光引擎。其核心原因就是，随着新技术的成熟，光通信可以下沉至过去由铜缆传输的超高速率信号领域，这一新增的市场空间，将带来大量的全新光通信需求，以英伟达 GB200 芯片为例，其单芯片就拥有 1.8TB/s 片间带宽，当下这些带宽全部由 PCB 与铜线构成的交换系统承载，随着光通信向这一领域渗透，这些带宽将逐渐由光通信承载，1.8TB/s 的带宽，预计需要 9 个 1.6Tb 光引擎来承担，不难发现，这是非常大的增量需求。

◆光模块厂商能否给客户提供覆盖这些技术的全套解决方案，将成为客户选择供应商时的重点。随着新技术的演进，光通信与芯片集成度的提高，行业格局将进一步集中，少数优质龙头将凭借更全面的产业布局，与核心客户预研的绑定关系，进一步扩大市场份额，享受最大的行业红利。

今天咱们就先聊到这儿，家人们有疑问在评论区留言，我们看到会回复。

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本文由投资顾问吴志辉（投顾编号：A0600617100002）、容伟彪（投顾编号：A0600621050004）等进行编辑整理，仅代表个人观点，任何投资建议不作为您投资的依据，您须独立作出投资决策，风险自担！根据《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，特此说明：本文推出的相关文章仅面向广东博众智能科技投资有限公司的客户群体，文章内容不表明对相关产品或者服务的风险和收益做出实质性判断或者保证。若您并非博众投资客户群体，请勿接收或者使用公众号任何信息。股市有风险，投资需谨慎！

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