银行股，涨疯了！

银行股，涨疯了！

年少不知银行香，错把白酒和科技加满仓。

近期，白酒、科技股持续回调或高位震荡，市场情绪较之前也有所回落，但银行股的猛烈上涨却让人羡慕不已，四大行最近几天新高又新高，放眼望去好像只有银行股才是投资之道。

四大行屡创新高

宇宙行超2.4万亿

工农中建四大行近期的股价表现又有点像今年一季度和三季度了，连续阳线往上冲，股价新高又新高，今天“宇宙行”盘中更是一度涨近4%，市值重新超越中国移动，成为A股真正的“股王”。

不过，到今天收盘，中国移动以2.48万亿的微弱优势领先2.47万亿的宇宙行。

按市值看，贵州茅台目前已经掉至第四位了，有可能很快就会被农业银行超越。

四大行最近的表现到底有多猛？

看看它们近期、年内、近两年的股价走势图就知道了，从2022年底以来，四大行基本已经翻倍了！

（工商银行股价走势截图）

（建设银行股价走势截图）

（农业银行股价走势截图）

（中国银行股价走势截图）

可以看到，自2022年底以来，工商银行最大上涨了107.06%，建设银行最大涨了105.47%，农业银行最大涨了140.89%，中国银行最大上涨了121.83%。

年内以来，工商银行、农业银行均已涨超55%，建设银行、中国银行也已涨超44%。近一个月，工商银行已经涨超12%，建设银行、农业银行、中国银行也都已涨近10%。

过去两年四大行股价持续上涨的原因，恐怕与经济复苏预期及国债收益率持续走低的避险情绪有关。

自2022年底以来，10年期国债收益率一路从接近3%的水平跌至最新的1.7%左右，在这种背景下资金更愿意投资高股息的资产，A股银行股就是典型的高股息资产。

截至目前，四大行的股价均较2022年底翻倍之后，目前股息率仍超6%，工行股息率6.63%、建行股息率6.8%、农行股息率6.62%、中行股息率6.58%。与此同时，四大行的估值水平依然不高，工行最新市净率0.69、建行0.71、农行0.73、中行0.69。

这样的股息率和估值水平，相较于那些估值已经涨到天上去的科技股，在市场波动加剧的时候显然更具吸引力。

股份制银行

业绩分化、股价表现较弱

在四大行股价新高又新高的时候，招商银行、中信银行、浦发银行等股份制银行表现也不错，但整体表现较四大行就要弱好多，至少目前还没有一家股份制银行股价创历史新高。

不过，也有几家股份制银行的股价已经逼近历史高位，如果近期银行股上涨的情绪不减，这些股份制银行或许也会创出历史新高。

股价逼近历史高位的股份制银行主要有浦发银行、中信银行、光大银行、华夏银行。

（浦发银行股价走势截图）

（中信银行股价走势截图）

（光大银行股价走势截图）

（华夏银行股价走势截图）

这几家股份制银行的股价表现，应该说是仅次于四大行的。自2022年底以来，浦发银行大涨83.97%、中信银行大涨115.85%、光大银行大涨66.1%、华夏银行大涨103.75%。年内，浦发银行已大涨63.33%，中信、光大、华夏也都涨超40%。

与这几家股价逼近历史高位的股份制银行相比，也有几家股价表现较弱的股份制银行。比如，规模最大的股份制银行招商银行，虽然年内也涨超50%、自2022年底以来涨超83%，但因为2021年、2022年的大跌，至今其股价距离历史高位还有一大段距离。

平安银行、浙商银行、民生银行也是如此。

（招商银行股价走势截图）

（平安银行股价走势截图）

（浙商银行股价走势截图）

（民生银行股价走势截图）

这里面的区别似乎与各家股份制银行的业绩表现有关。

浦发、中信、光大、华夏几家银行，浦发银行今年前三季度来净利润持续正增长，中信银行连续三个季度营收正增长，光大银行连续三个季度净利润正增长，华夏银行连续三个季度净利润正增长。

招商、平安、浙商、民生几家银行，招商银行今年前三季度营收持续负增长，平安银行连续三个季度营收负增长，浙商银行只有一季度净利润正增长，民生银行连续三个季度营收、净利润均负增长。

业绩的分化应该是导致股份制银行股价表现差异的原因，毕竟当前股份制银行的竞争还是比较激烈的。

城商行

几家欢喜几家愁

说完了四大行、股份制银行，再来聊聊城商行吧。

其实，大家作为银行的客户（储户），在国有大行、股份制银行、城商行中，除非是某些特殊情况下会使用城商行，否则肯定都优先选择国有大行，其次才是股份制银行。

因为，对于储户来说，国有大行显然要比股份制银行、城商行更有保障、更安全。

储户这样的心理也就决定了城商行在银行业务中较国有大行、股份制银行处于劣势地位，但城商行也有做的比较好的，比如江苏银行、成都银行、南京银行，它们的股价近期表现也更好。

（江苏银行股价走势截图）

（成都银行股价走势截图）

（南京银行股价走势截图）

江苏银行、南京银行一直是银行里面较为有成长性的银行 ，今年前三季度，江苏银行每个单季度的净利润增速均超10%，南京银行今年第三、第二季度净利润增速也都超10%，其中第二季度净利润增速达11.99%。

成都银行成长性也比较明显，今年前三季度净利润持续正增长 ，除第二季度增速低于10%外，第一、第三季度净利润增速超11%，第一季度净利润增速达到12.83%。

江苏银行、成都银行、南京银行在城商行中的主要优势是资产质量优质。 今年三季度末，江苏银行不良率为0.89%，成都银行不良率为0.66%，南京银行不良率为0.83%。

相比之下，像郑州银行、西安银行、重庆银行这些城商行的不良率都超1%。今年三季度末，郑州银行不良率为1.86%，西安银行不良率为1.64%，重庆银行不良率为1.26%。

在近两年A股银行股持续上涨的背景下，郑州银行、西安银行、重庆银行这几家银行，其股价基本出现了一些较大幅度的下跌行情。

（郑州银行股价走势截图）

（西安银行股价走势截图）

（重庆银行股价走势截图）

当然，除了国有银行、股份制银行、城商行这几种类型的银行外，还有农商行这一类型的银行，这一类型银行的安全等级显然要比城商行还要低。

A股上市农商行中，近两年股价涨幅较好的只有沪农商行和渝农商行，2022年底以来股价均已翻倍，但此前它们的股价跌幅也较大，沪农商行上市之后最大跌幅超62%，渝农商行最大跌幅超69%。

农商行的资产质量方面，渝农商行的不良率也大于1%，沪农商行的不良率为0.97。A股上市农商行里面资产质量最差的应该就是青农商行，三季度末的不良率达到1.8%，但比郑州银行、兰州银行两家城商行要好些，郑州银行不良率1.86%、兰州银行不良率1.83%。

在这场银行股的大涨行情中，我们看到了国有大行的辉煌，股份制银行的分化，以及城商行的喜忧参半。投资者在寻找避风港的同时，也应关注银行股的业绩和资产质量。

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