突发！英伟达，被立案调查！

突发！英伟达，被立案调查！

英伟达被立案调查。

12月9日晚间，据央视新闻，近日，因英伟达公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》（市场监管总局公告〔2020〕第16号），市场监管总局依法对英伟达公司开展立案调查。

受此影响，英伟达美股盘前跳水，现跌超2%。

据英伟达日前披露的截至今年10月27日的2025财年第三财季财报，期内实现营收350.82亿美元，同比上涨94%，高于市场预期的332.8亿美元；美国通用会计准则（GAAP）下净利润193.09亿美元，同比上涨109%；Non-GAAP下每股摊薄收益为0.81美元，同比上涨103%，高于市场预期的0.74美元。公司毛利率在该财季为74.6%，同比上涨0.6%，但环比下降0.5%。

虽然英伟达业绩仍在高速增长，但增速环比放缓，该公司第三财季总营收同比增长94%，而之前三个季度的增速分别为122%、262%和265%。

同时，英伟达对下一季度的业绩作出指引，预测2025财年第四财季的销售额将达到375亿美元，上下浮动2%，高于市场平均预期的370亿美元，但低于部分分析师的最高预期。英伟达将维持每股季度派息1美分不变。

从地区分布来看，美国、新加坡、中国是英伟达2025财年第三财季的主要收入来源。

据《环球时报》此前报道，中关村信息消费联盟理事长项立刚表示，中国作为全球最大电脑生产基地以及极具潜力的人工智能应用市场，在英伟达全球市场版图中具有重要战略地位。但美国多次有针对性地收紧先进人工智能芯片的出口管制，带来的后果是英伟达在中国的营收缩水，其未来业绩增长将失去一个重要支撑。

英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在今年5月的财报会议上曾表示，英伟达仍在尽全力服务中国市场。他说道：“我们在中国的业务比过去的水平要低得多，而且由于我们技术的限制，现在在中国市场面临更为激烈的竞争，这些都是真实发生的事情。然而，我们将继续尽最大努力为那里的客户和市场服务。”

黄仁勋近期较少谈论中国业务，他正在全球范围大力推动英伟达新一代的旗舰AI芯片Blackwell的出货，该芯片预计将在今年第四季度为英伟达带来数十亿美元的收入，并且预计销售将在明年实现大幅增长。

黄仁勋此前在财报电话会议上表示，Blackwell芯片需求非常强劲，但生产和供应能力仍面临挑战。他强调，公司对增长预期是“逐季引导”。同时他进一步表示，液冷GraceBlackwell服务器不存在“过热问题”，打消了市场此前对该问题的疑虑。

Visible Alpha的数据显示，目前市场预计Blackwell芯片在2026财年将为英伟达带来626亿美元收入，2027财年收入或超970亿美元，这些目标远超除台积电以外其他芯片公司的年度营收。

分析人士指出，尽管英伟达过去一年取得显著成功，但未来增长的持续性仍充满不确定性。市场将密切关注Blackwell芯片的落地情况及其在新一年的表现。