当下是入手科技板块的好时机吗？

当下是入手科技板块的好时机吗？

转自：银华理财家

对于科技成长板块而言，当下是应该保持观望，还是抓住机会“上车”？

A股市场调整企稳，科技成长或占优

机构筛选了上证指数自2005年以来“上行后调整企稳”的五个阶段，并对这些阶段内涨幅前十的行业进行了深入分析，发现市场上行后调整企稳环境下，两大主线值得关注。

2005年以来上证指数“上行后

调整企稳”的五个阶段

数据来源：Wind，统计区间：2005.1.4至2024.11.4；华金证券《短期继续震荡，科技仍有空间》，2024.11.23

主线1，政策导向的行业明显占优

以最近的两个阶段为例，2019年6月4日至2020年2月9日，科技自立自强及鼓励创新药发展的政策出台，TMT和医药行业强劲增长；2021年3月24日至2021年7月2日，“双碳”政策出台，电新、汽车行业崛起。

主线2，产业趋势向上的行业也较为占优

如2010年受益于智能手机趋势下的电子，2016年受益于新一轮城镇化下消费升级走强的家电、食品饮料，2019年受益于第四轮半导体上行期走强的电子、计算以及 5G 基建趋于完善下的通信、2021年新能源趋势下的电新、汽车。

市场短期调整企稳下，政策导向行业

及产业趋势向上的行业占优

数据来源：Wind，统计区间：2005.1.4至2024.11.4；华金证券《短期继续震荡，科技仍有空间》，2024.11.23

以史为鉴，当下政策导向型及产业趋势向上的行业是什么？

机构指出，新质生产力政策与AI周期共振下的科技成长板块，或将成为未来市场的重要风向标。细分行业来看，当前国内科技成长领域亮点频出。

一是，我国半导体设备厂商加大高端设备的研发力度，以支持本土先进制程产能的扩建，半导体产业链的国产化有望加速。

二是，随着智能网联汽车“车路云一体化”一致行动宣言的正式发布，智能驾驶行业的趋势有望加速。

三是，国产网络游戏版号发放稳定增长，传媒行业有望迎接新产品周期。

四是，当前低空经济、卫星互联催化不断，通信行业景气度上升。

资料参考：华金证券《短期继续震荡，科技仍有空间》，2024.11.23

科技成长领域需求保持高增长

从需求端来看，全球科技成长细分行业的复苏势头正劲，同时，我国国产替代需求的强劲增长，为科技成长领域注入了更多市场活力。

细分行业周期复苏，科技成长市场需求旺盛。

经历了2022-2023年的周期低估后，2024年全球半导体销售强势回暖。根据美国半导体行业协会（SIA）的数据，2024Q3全球半导体销售额为1660亿美元，同比增长23.2%，环比增长10.7%，季度销售额创2016年以来最大增幅。往后看，AI和汽车智能化渗透率提升有望进一步带动半导体需求复苏。

（数据来源：美国半导体行业协会，截至2024.9.30，资料参考：国泰君安《周期复苏加国产化机遇，关注半导体转债》，2024.11.12）

此外，根据上市公司三季报统计，我国AI、智能驾驶等创新技术带动消费电子、算力需求边际改善，电子行业净利润同比增长37.0%，位居实体行业前列。

（数据来源：上市公司三季报，截至2024.9.30；资料参考：证券时报《上市公司三季报成绩单出炉：净利润增速由负转正回报投资者力度大幅增加》，2024.11.2）

自主可控战略导向，加速国产替代需求。

机构研究显示，目前AI从模型到算力、应用，进入全面繁荣时代。国产算力方面，互联网、运营商、政府等下游行业需求旺盛，智算项目密集落地。与此同时，国产软硬件逐渐迈入“好用”阶段，替换节奏有望加速。具体来看，无论是AI处理器、DCU产品等硬件，还是操作系统、数据库等软件，产品性能快速迭代，市场规模预计将持续增长。

（资料参考：开源证券《2025年度投资策略：科技内需，自立自强》，2024.11.14）

综上，在我国处于新一轮供给创新、产业升级周期的大主线下，科技板块值得关注。银华基金旗下的科创100ETF（588190）及其联接基金（A类：019859；C类：019860；I类：022569），则为把握硬核科技投资机遇提供了优质工具。

据相关基金公告，为让利场外投资者，其联接基金的I类份额销售服务年费率折后仅为0.01%，感兴趣的投资者可以通过银华生利宝APP关注！

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马君履历：硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理股份有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2012.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A（2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15-2024.9.26）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）、农业50ETF（2020.12.10-2022.6.29）基金经理。
现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、5GETF（2020.1.22起）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济ETF（2020.9.29起）、银华中证5G通信主题ETF联接C（2021.1.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业ETF发起式联接A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、科创100ETF（2023.9.6起）、港股创新药ETF（2024.1.3起）、中证500成长ETF（2024.4.25起）、A500ETF（2024.9.26起）、银华中证A500ETF联接A/C/I（2024.11.13起）。
马君现管理基金业绩如下：
银华医疗健康量化优选股票发起式A于2017年11月9日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为45.17%、66.52%、-6.22%、-18.39%、-10.71%、19.13%，同期业绩比较基准收益率依次为33.45%、44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-7.58%。
银华医疗健康量化优选股票发起式C于2017年11月9日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为44.86%、65.87%、-6.59%、-18.72%、-11.08%、16.25%，同期业绩比较基准收益率依次为33.45%、44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-7.58%。
5GETF于2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为5.71%、-37.27%、15.88%、-8.79%，同期业绩比较基准收益率依次为6.05%、-38.04%、15.85%、-3.43%。
创新药ETF于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、自成立以来净值增长率依次为-9.90%、-25.26%、-11.94%、-24.29%，同期业绩基准依次为-10.61%、-25.74%、-11.91%、-17.31%。
银华中证5G通信主题ETF联接A于2020年5月28日成立，2021年、2022年、2023年、自成立以来净值增长率依次为6.29%、-34.89%、15.29%、-13.02%，同期业绩基准依次为5.91%、-36.40%、15.23%、1.96%。
银华中证5G通信主题ETF联接C于2021年1月4日成立，2022年、2023年、自成立以来净值增长率依次为-35.09%、14.95%、-5.26%，同期业绩基准依次为-36.40%、15.23%、-7.42%。
新经济ETF于2020年9月29日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-29.20%、-13.18%、-13.59%、-32.15%，同期业绩比较基准收益率依次为-28.82%、-12.35%、-12.78%、-24.46%。
券商ETF于2021年3月3日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-25.63%、4.21%、7.25%，同期业绩比较基准收益率依次为-27.37%、3.04%、-0.98%。
银华中证光伏产业ETF发起式联接A于2022年4月20日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-33.24%、-26.90%，同期业绩比较基准收益率依次为-34.82%、-36.18%。
银华中证光伏产业ETF发起式联接C于2022年4月20日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-33.40%、-27.35%，同期业绩比较基准收益率依次为-34.82%、-36.18%。
银华中证基建ETF发起式联接A于2022年6月2日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-3.20%、7.87%，同期业绩比较基准收益率依次为-4.46%、2.99%。
银华中证基建ETF发起式联接C于2022年6月2日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-3.49%、7.11%，同期业绩比较基准收益率依次为-4.46%、2.99%。
中药50ETF于2022年7月20日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为1.36%、6.55%，同期业绩比较基准收益率依次为0.27%、3.49%。
银华海外数字经济量化选股混合发起式（QDII）A于2023年3月15日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为31.25%，同期业绩比较基准收益率为32.78%。
银华海外数字经济量化选股混合发起式（QDII）C于2023年3月15日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为30.20%，同期业绩比较基准收益率为32.78%。
港股通医药ETF于2022年3月7日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-24.61%、-10.93%，同期业绩比较基准收益率依次为-23.42%、-17.30%。
中证500价值ETF于2023年4月7日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为4.23%，同期业绩比较基准收益率为0.68%。
科创100ETF于2023年9月6日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-13.14%，同期业绩比较基准收益率为-12.88%。
港股创新药ETF于2024年1月3日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为5.32%，同期业绩比较基准收益率为3.36%。
张亦驰履历：硕士学位。曾就职于中国工商银行北京市分行电子银行中心。2015年10月加入银华基金，历任量化投资部助理量化研究员、量化研究员、基金经理助理，现任量化投资部基金经理。曾担任深100ETF银华（2021.5.25-2023.9.27）、科技创新ETF（2021.5.25-2023.9.27）、小盘价值ETF（2021.5.25-2024.8.28）、有色金属ETF（2022.6.20-2023.9.27）、机器人ETF基金（2022.11.21-2023.12.19）、VRETF（2022.11.21-2024.7.16）、银华巨潮小盘价值ETF发起式联接A（2021.5.25-2024.4.25）、银华巨潮小盘价值ETF发起式联接C（2022.8.10-2024.4.25）、中证500价值ETF（2023.4.7-2024.7.16）基金经理。
现管理基金如下：银华华证ESG领先指数（2021.11.23起）、农业50ETF（2022.6.20起）、影视ETF（2022.6.20起）、房地产ETF（2022.11.21起）、碳中和ETF基金（2023.7.11起）、科创100ETF（2023.9.6起）、2000增强ETF（2023.12.1起）、银华上证科创板100ETF联接A/C（2023.12.4起）、创业板200ETF银华（2023.12.20起）、A50ETF基金（2024.3.6起）、中证500成长ETF（2024.4.25起）、高股息ETF（2024.5.6起）、油气资源ETF（2024.5.22起）、港股高股息ETF（2024.8.23起）、银华上证科创板100ETF联接I（2024.11.11起）。
张亦驰现管理基金业绩如下：
银华华证ESG领先指数于2021年11月19日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-16.10%、-5.68%、-4.58%，同期业绩比较基准收益率依次为-17.52%、-7.45%、-7.34%。
农业50ETF于2020年12月10日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.44%、-15.89%、-13.16%、-24.03%，同期业绩比较基准收益率依次为-3.11%、-17.02%、-14.66%、-31.26%。
影视ETF于2021年2月9日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-25.00%、3.18%、-19.95%，同期业绩比较基准收益率依次为-26.38%、3.64%、-23.25%。
房地产ETF于2022年1月27日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-32.14%、-35.00%，同期业绩比较基准收益率依次为-33.23%、-38.88%。
碳中和ETF基金于2021年12月20日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-24.61%、-29.49%、-38.95%，同期业绩比较基准收益率依次为-25.98%、-30.69%、-44.13%。
科创100ETF于2023年9月6日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-13.14%，同期业绩比较基准收益率为-12.88%。
2000增强ETF于2023年12月1日成立，基金合同生效起至今的净值增长率为-2.47%，同期业绩比较基准收益率为-11.72%。
银华上证科创板100ETF联接A于2023年12月4日成立，基金合同生效起至今的净值增长率为-13.12%，同期业绩比较基准收益率为-15.01%。
银华上证科创板100ETF联接C于2023年12月4日成立，基金合同生效起至今的净值增长率为-13.30%，同期业绩比较基准收益率为-15.01%。
创业板200ETF于2023年12月20日成立，基金合同生效起至今的净值增长率为3.87%，同期业绩比较基准收益率为0.34%。
A50ETF基金于2024年3月6日成立，基金合同生效起至今的净值增长率为16.51%，同期业绩比较基准收益率为15.03%。
（数据来源：基金定期报告；截至2024.9.30）

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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